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　　报告作者：潘杭钧、路永光撰写日期：2009-07-24

　　火电设备行业龙头地位稳固，订单充足。公司的火电设备国内市场占有率达40%，行业龙头地位稳固。2009年6月底，公司在手火电设备订单1015亿元，是公司2008电力设备收入的3倍。此外，与西门子的合作十分顺利，公司预计2013年及以后每年可接受西门子转移订单1300万千瓦。

　　建议认购增发股份。若不考虑增发方案对公司业绩的影响，我们预计公司2009、2010年EPS分别为0.24、0.27元，动态市盈率分别为46、41倍。公司在电力设备行业中处于明显的领先地位，未来在风电、核电等新能源和轨道交通领域的发展前景均十分广阔，目前大量在手订单可保障公司未来4-5年业绩，但由于股价已相对偏高，我们暂时不给予评级。但如果增发价格在7.03元左右，与目前股价11.11元仍有较大差价，建议认购。

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